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市场评论 | 2022年黄金教科书般的发挥（上）

2023-05-01 12:16:21

的同上现(布2)。

布2：2022年仅仅比率的疯狂上升（发散美元走强）并未主因金子的同上现

美国十年期TIPS比率的年增加值前所未见变化（面上）与油价（LBMA午盘油价，基本单位美元/盎司）的年增加值前所未见变化之对比。举例来说：彭博社，世上金子创会

金子的投资额配对价值

金子多种的需求量和供给举例来说常常值得注意。我们认为，恰巧是金子需求量的生态系统促使2022年的金子同上现出极佳的韧性。

这些倾轧主因的整合不仅让金子在2022年授予了小幅收益，同时使其连续性保有在长期千分之瞬时率的将近16%；这与投资者/国债比为60/40的投资额配对逐步形成了鲜明对比，配置结构如后者的资产配对再一经历了莫过于动荡的一年 (布3)。

布3：在60/40股债配对史上的第三大瞬时年，金子同上现的连续性则较为平稳

布之前标示出的是金子（LBMA午盘油价，基本单位美元/盎司）以及60/40股债配对（由标普500股票价格和BofA之前情局和企业国债加权都由）分别的年初度恰巧弦在在短期内瞬时率。年化瞬时率从1972年至2022年（含有）按照由较低至低排序。

举例来说：彭博社，世上金子创会

与投资者和国债彼此间的长时间性相符，金子与60/40股债配对的长时间性也低于其千分之素质(2.1)，但仍保有在20年来的较反之亦然素质；这指出金子在美国市场动荡期具有长时间准确的风险分散能力也(布4)。

布4：金子与60/40股债配对的长时间性低于千分之素质（2.1），但仍然保有较反之亦然，与投资者-国债长时间性相同

布之前标示出的是油价（LBMA午盘油价，基本单位美元/盎司）以及60/40股债配对（由标普500股票价格和BofA之前情局和企业国债加权都由）分别的年初度恰巧弦在在短期内长时间性。年化长时间性从1972年至2022年（含有）按照由较低至低排序。

举例来说：彭博社，世上金子创会

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