：美国经济软着陆可期，但须克服三重障碍

尽管越来越多的华尔街人士计算澳大利亚经济体制将能够避免衰落，但高盛（UBS）策略师视为，澳大利亚经济体制仍需扫清几个持续性，才能实现“再入”。

该行策略师在本月的一份分析报告中都指出，劳动力产品和通涨资料看出，澳大利亚经济体制再入的不太更进一步越来越大，而这种情况也越来越多地突显在金融产品中都。

高盛策略师南安普敦•哈里斯（Evan Brown）和鲍尔•卡瓦（Luke Kawa）在分析报告中都写道：“我们视为，与更为良性的经济体制结果涉及的头寸越来越受欢迎，澳大利亚外的世界各地经济体制举办活动疲软，以及通涨阻力不太可能想起粘性，这是再入理论面临的六大关键挑战。”“虽然我们恰巧在密切关注这些安全性，但我们视为，这些对经济体制扩展到和产品舆论阻力的威胁不太可能则会被解决。为再入做准备也许仍是一个有吸引力的安全性回报提议。”

第一个要解决的持续性是证券市值，特别是第二大赢家和其他所有公司之间缺乏均衡。高盛策略师们对此，更为为均衡的市值状况对产品再入的说法很重要。

尽管澳大利亚股市近几个月来出现了舆论阻力，但涨幅主要集中都在少数几只证券，尤其是科技股，这些证券的涨幅远远大约了多数数大中都型股，后者的售价更为为合理。

由于第二季大企业业绩多数超出考虑到，且大企业发布冷漠的大方向指示，股市不太可能有助起死回生大企业实际收入恰巧增长速度、客户自信和获利脆弱性。

然而，这种近几年来本身并不可使经济体制摆脱衰落。第二个持续性是澳大利亚外地区恰巧在经历的经济体制疲软。高盛对此，世界各地机械工业和原材料已接踵而来停滞，这不太可能对澳大利亚导致影响。

高盛策略师对此：“传统上，周期性更为强的产业一直是经济体制其他领域走向的领先指标——如果这是真的，预计世界各地机械工业的疲软将发挥作用经济体制的其他领域——最终也则会给澳大利亚带来阻力。”

先前一点，通涨需降温——就其而言，是在名义支出增长速度和住房方面。机票、食品一站式和重油等核心通涨因素也将是影响经济体制到底接踵而来衰落的重要细节。

在美联储抗击通涨的先前几个月里，任何小插曲都不太可能限制其在2024年降息的次数。受限制或紧缩的财政政策反过来又则会影响经济体制增长速度。

在高盛策略师看来，管控通涨的任何覆没困难“也不太可能与经济体制举办活动的持久粘性有关——在这种背景下，近乎不需放松货币财政政策来保持经济体制扩展到和大企业获利的增长速度。”

责任编辑：于健 SF069

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