特殊商品：基本面偏弱，橡胶盘面弱势试运行

50近等于5500元/吨。

【再生产可能会】上半年2023年6年初1日，里国木浆非主流深水中港抽样再生开采量：204.5万吨，较上期下不降1.2万吨，环比下不降0.6%，再生开采量在上周期性呈现去库后一直小幅去库的近来。本周期性木浆欧美非主流深水中港青岛市中港再生产呈现窄幅去库的可能会，中港上出货量速度较上周期性基本变动太大，客运量出货量1.4万吨上下，中港上连续性呈现窄幅去库的静止状态，去库波幅依赖于。本周期性常州中港再生开采量较上周期性主要累库集中于，出货量数量较上周期性小幅不降低，周期性内累计出货量至少11万吨。连续性来看，深水中港再生产处于年内里上排水平，本期欧美非主流深水中港抽样再生产呈现去库的静止状态。

【行情分析】木浆挂钩报定价跟从旋臂涨落，而旋臂连续性以震动近于弱连续性呈现。当下工业品行情经过春节后以来的高企后踏入震动连续性，木浆短期看也难有近来高企或者泛滥， 5000-5500区间震动或再不间断半个年初、要求等待连串的美金报定价出炉。我们预计本年漂针浆或跌至600美金/吨且根据历史行情看底部定商品价格或不间断数年初，折合在4600元/吨左右，要求短期震动、滚动做空本质参与、里新线以逢飞行里本质。

【投资额策略】逐步建立空单

工业硅：市场需求需求有有所改善可能，短期震动

【挂钩】6年初5日，据SMM统计数据，华南周边通氧Si5530工业硅市场需求均定价13550元/吨，环比基本；不通氧Si5530工业硅市场需求均定价13300元/吨，环比基本。华南Si4210工业硅市场需求均定价14700元/吨，环比基本；华南有机硅用Si4210市场需求均定价15400元/吨，环比基本。

【原材料】4年初工业硅共生产29.12万吨，环比增大2.27万吨，工业产值快速引长5.51%，原材料端在硅定价低迷历史背景下财务危机民营企业有不降低近来，里国周边硅民营企业建成率进一步走弱。南方虽湖内临近，但硅定价维持上排运行，四川部分硅企反馈复产意向不积极，上半年6年初1日，据SMM统计数据四川周边在产矿热炉不足40台；云南来水少汛期延后6年初份电定价恐难有大幅度缩水，预计在6年初底或7年初初应用软件复产。

【市场需求需求】有机硅特别，无论轻工业还是外需均反馈不佳，，市场需求预计定商品价格仍将不间断大跌，因而南岸采购希望不强，民营企业建成也在财务危机和高再生产的压出力下不断检修减产，建成率不间断走低。金融是有机硅最大的市场需求需求方，追捧金融市场需求的下不降时、海外经济发展的复苏可能会和定商品价格大跌后有机硅对工程塑料的替代可能会。铝合金特别，铝受汽车去再生产冲击，铝合金消费者不振，行业建成率延续上排，海外不确定性和衰退逻辑上即便如此唯在，也冲击工业硅的市场需求需求恢复。

【再生产】据SMM统计数据6年初2日金属硅三地社会再生产共计15.1万吨，较上周环比不降低0.1万吨。南北深水中别黄埔中港年末到货较多再生产小引，另唯有近千吨左右的在途货物；天津中港货物进出量基本总体再生产基本；昆明市年末再生产也无引减变异，周边内唯在从普通仓库向现货库转移金属硅可能会。年末机械制造级硅定价趋稳，硅企挺定价南岸压定价的可能会较明显，市场需求都以定价博弈。

【逻辑上】6年初供求延续紧平衡静止状态，虽供给端湖内有回升考虑到，但弱定商品价格下民营企业复工希望依赖于，旋臂定商品价格已总结西南周边湖内效益。理论上市场需求需求依旧受到有机硅和装运的拖累，但近期欧美下不降时，考虑到开始有所改善，旋臂一直下行波幅依赖于，但高再生产及弱现实抑制松动倾斜度，预计短期工业硅依旧维持底部震动的可能会，后半期追捧各南岸欧亚大陆市场需求需求恢复可能会和西南周边电出力原材料可能会，若经济发展复苏作用于至市场需求需求端或原材料端出现向西移动，如电出力原材料不及考虑到或环保检查等冲击建成率，则可考虑做多。

【转换要求】惊愕

【短期论点】带电

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