华泰期货铜日报20211223：能源问题对有色板块供货端再度形成干扰

原副标题：华泰期货铬日报20211223：再生能源原因对有色岩石圈自给自足口再行度形成妨碍

挂钩特别：据SMM讯，挂钩零售商升中水大幅跳中水，再现很高报低走之势，进出口铬有所流出，零售商自给自足升很高，；还有中下游小规模观望，导致持货商年中短时间内调价，河东街道中水之势理论上覆灭。镇中心持货商企图延用昨日不下价情感，平中水铬始报于升中水250元/吨试探零售商，自产升很高卖盘明显较为积极，但由于河东街道中水；还有银河系飘很高，零售商热忱极低，随后持货商掀开调降之态，自升中水240元/吨一路降至升中水180元/吨，但中下游买兴弱，行商再行度调价于升中水160元/吨，零售商依旧大失所望，午前持货商小规模压价于升中水120-140元/吨，才听闻零星很高价。好铬自产充裕，调降之势与平中水铬类似，之间难见价差，定西一并和CCC-P等服装品牌自升中水260-270元/吨短时间内调降于升中水180元/吨大概，但即使调至升中水140元/吨附有约，依然少有买盘，很高价寥寥。湿法铬也随波逐流，大部分如CMCC和ESOX等服装品牌自升中水150元/吨附有约一路降至升中水70-100元/吨，由于自产相比稀少，湿法铬调降幅度明显很高于平中水铬和好铬。

观点：

连续性特别，从确认数据瓦来看，American第一季度框架PCE物价指数同比终值上升3.6%，符合预想，仍是有约30年略低于中水平。American三季度确实GDP年化季环比终值 2.3%，预想 2.1%，前值 2.1%，是自2020年第二季度以来的最低工业产值。流感特别，奥密克戎感染病例正在东欧、American和东南亚地区各地成倍增加。爱德华兹前日宣布今年夏季则应对奥密克戎传播的紧急举措，其中之外政府采购并免费给北韩政府发送存量达5亿的家用新冠病毒短时间内飞行测试试剂盒，原方案试剂盒明年1月可投入使用。则有，此次爱德华兹确认的方案并未提到任何围堵举措。

理论上面来看，首先在东欧特别，由于费率的飙涨使得大部分有色企业产能考虑到。国内特别，受到进出口自产流出、元月月基差逐渐进入Contango形态，；还有在中下游订单小规模走弱不良影响的只能，持货商换现意愿大幅提很高，大部分行商欲最先调价抢跑道，升中水价钱调价短时间内，一举超越前几日的不下价钱局，沪铬升贴中水下行。广东电解铬备用年中3天下降，报废小规模减低是主因，且早就降至1万吨以上。备用减低再行受制于对当月票需求强烈，广东挂钩零售商出现一货热卖的内部矛盾，只有少量自产流进，广东铬升中水跟从出现大幅上涨。废铬特别，精废价差处确实区间左侧，废铬无替代优势。进出口特别，外贸铬零售商的挂钩交易延用清淡，LME 0-3升中水25.5美元/吨，对01履约进出口负债800元/吨附有约。备用特别，LME及SHFE仅有去瓦。

整体看来，目前由于东欧地区因费率飙涨而使得大部分有色产能（如镁、铝）再行度考虑到制。故此目前有色岩石圈自给自足口整体情感受到一定妨碍，也使得有色岩石圈有约两日再现相比偏强格局，故此目前操作上于是在以偏多思路对待。

策略：

1. 单边：谨慎看多 2. 跨市：外反套 3. 跨期：暂缓；4. 债券：暂缓

出发点：

1. 奥斯本货币政策开放性 2.美元指数走势 3.流感风险加剧

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