华创证券：景气度分化，重点看好半导体+汽车电子+一新硬件龙头

华创证券交易披露研究简报称，重点看好半导体器件服务业业绩度更进一步上行的分作服务业，预定下一代3~5年预料仍有清楚持续性密闭;此外，商用车比率加快提升,海量持续性零售商导致诸多投资者机会;最后随着AR/VR等最初驱动程序创最初心率的预见到，最初驱动程序板块总价存在修复密闭，意味着位置装配性价比更高。里面选：北方华创(002371.SZ)、闻泰科技(600745.SH)、中山大学微电(688385.SH)、和胜股份(002824.SZ)、东山精密(002384.SZ)等。

半导体器件器材/的汽车半导体器件/特种半导体器件

经过晚期密集的服务业链和上市美国公司调研，该行认为后续半导体器件的诸多分作服务业的业绩度有可能显现一定程度的分化，整体看和消费类三角洲相关性更高的分作服务业由于三角洲的油料调整导致业绩度显现更进一步上行的可能性较低，相关美国公司虽然受益于国产替代趋势，下一代3~5年预料仍有清楚持续性密闭，然倚赖毛利率所处高位的压力，总价环比更进一步扩大的难度较大。意味着时点该行重点看好服务业业绩度更进一步上行的分作服务业：半导体器件器材/的汽车半导体器件/特种半导体器件：

半导体器件器材：国产替代进入深水区，月内从28nm向14nm进军，潜在零售商密闭逐次扩大，里面选北方华创/盛剑环境;

的汽车半导体器件：需求端受益于最初能源车爆发和单车价值量提升，供给端倚赖大厂资本税项相对谨慎+最初兴制造商导入心率长，服务业仍然所处收油料阶段，的汽车半导体器件或为下一代业绩度最高的半导体器件分作服务业，里面选闻泰科技/扬杰科技/最初洁能/万科微/华虹半导体器件/里面芯国际;

特种半导体器件：军工/卫星互联网等三角洲持续放量，里面选中山大学微电。

的汽车电子元件

商用车比率加快提升，各种最初技术最初应用别具一格，供应链也更为开放，除了以功率半导体器件为代表的车规半导体器件量大幅提升，智能驾驶升级/磷酸铁锂占比飙升/电驱各部位集成度提升等服务业趋势也在大幅显现，海量持续性零售商导致诸多投资者机会，月内重现2010~2013年智能手机创最初大心率的投资者机会。成熟DRAM供给量旺盛反转里面芯国际等大厂成熟DRAM稳步扩产，封测及器材该集月内特别是在受益。

里面选：和胜股份/韦尔股份/舜宇光学科技。

最初驱动程序三阳

消费电子元件服务业由于产品心率的诱因缺失了一年多的创最初空窗期，部分美国公司也因为赛道垄断加剧和汇率等问题业绩显现了不同程度的下修，板块整体经历了一波系统性的布朗当季行情，该行认为随着AR/VR等最初驱动程序创最初心率的预见到，板块总价存在修复密闭，相关三阳首推的业绩经济总量月内见底飙升，意味着位置装配性价比更高。

里面选：东山精密/歌尔股份/比亚迪电子元件/十世华科技

风险提示：鼠疫发展超预料;宏观经济经济总量不及预料;里面美科技对抗加剧;零售商垄断趋于激烈。

本文来源于华创证券交易电子元件服务业简报，分析员：耿琛，智通财经主笔：杨万林

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