PVC：需求乏力、深度潜水器

宏观政策的波动尚未显现，或等到7同年下旬。震荡时间或向后消退，并等待条件成熟。

1.消费市场展现

本周，PVC期市依旧快速下跌；因大宗商品大幅度下跌及PVC高再生产厂所至。技术上，PVC击穿了前期所有的支柱线，消费市场慢速并行；下一强支柱在6900元/吨。宏观政策的波动尚未显现，或等到7同年下旬。震荡时间向后消退，并等待条件成熟。

今日，PVC主力到期2209收于7276元/吨，周跌幅673元/吨。

2.主因主因及分析

煤炭总体，港口再生产厂较高，大矿以长协为主，蚕丝开始转弱。动力煤趋于并行，2209到期报840元/吨水准。另，COMEX原油持续回落（最新104美元/桶），初有望复归单纯（80美元/桶）。

现货总体，本周华东主流报价继续大幅度回落，至7650元/吨；基差+269元/吨。仓单总体，证券注册仓单量小跌至3501一手（为1.75万吨）。再生产厂总体，上半年6同年17日，华东及华中采样仓库总再生产厂33.33万吨；周环比+1.34%；营业收入+113.2%。再生产厂增加且高于前年！按常规，5-8同年“去库”会加速。这说明什么？需求乏力，因非典主因。

PVC竣工总体，本周国内PVC行业整体竣工负重略有回升。上半年6同年24日，PVC整体竣工负重76.22%，环比-0.17%；其中电石法为78.01%，酰胺法为70.26%。据悉，6同年份PVC维修保养装置相对较大，损失量近22万吨。不过，6同年下旬PVC维修保养的企业减少（维修保养离开尾声），产量将较快增加。

从供需面看，截至本周二，乌海地区贸易电石出厂价3650-3750元/吨，较上周二价位维系惟定。上周开始，内蒙古、固原地区陆续出现停炉降负物理现象。另外，PVC的企业本周仍有维修保养，但初供应将有所完全恢复。同时，下游的企业订单不佳，加之深秋及天刺主因，的企业保持随用随采思路。

另外，据海关数据，5同年PVC出口量近26.6万吨，环比-4.44%，营业收入+23.03%。1-5同年份PVC出口年内108.8万吨，年内营业收入+4.76%。但随着东南亚及印度次大陆等经常性预感，出口量环比将转差。

宏观总体，今年高约信用和惟上升是国内在经济上的主基调，GDP上升游戏内在5.5%水准。为此，随时随地国内在经济上的引擎又重新离开了了房产和基建传统行业。自6同年份起，上海生产厂和孤独全盘有序解封；中央政府专项债另加；基建房产和汽车政策支持进一步空前。可以预见，国家正在加快部署“惟在经济上一揽子政策”的落地生效。

3.推论及思路

当下，PVC的企业维修保养离开尾声；若需求不见起色，就会造成再生产厂高企。

尽管看不到宏观政策的驱动效果，但我们仍憧憬：“李范”秋季会有所展现，显然震荡启动的时间中止至7同年下旬；但也要谨防“秋季不旺”的可能。（吉明）