纺织服装疫后有所发展，优选高景气赛道龙头

【纺织服装】2022年中战略-疫后消退，优选很高大环境起跑顶上

护肤品服饰：疫后修复，优选很高大环境和期望形式化极强的起跑顶上

服装作为可选就其，短期受SARS阻碍较大，但已进入改善区间。经过近3年短时间，消费者已确立SARS上半年意识，结构上消费趋于形而上学。类比短期以外卫星城SARS防疫力度减小（如上半年小分子）、很高崎卫星城房价很高增，我们预计疫后报复性消费在服装教育领域或偏弱。

社会活动、内衣、家纺或率先恢复原。自身很高大环境、受益于疫后生活品质意识提升的社会活动就其或展现出极强的消退局面（2020年社会活动护肤品季度石笋环比恢复原强），同时期望偏刚性的内衣（儿童位处快速生长期，每年都只能换新），以及受益于居家短时间加长，生活品质敦促提升的家纺有望表现出极强的韧性。

线上助力疫后消退。上供受上半年小分子、消费者心理反转影响（SARS反复，担心感染），短期恢复原仍均需短时间，而线上随物流的逐步恢复原，有望成为各护肤品拉动期望增长的动力。

敦促关注：国产社会活动顶上安踏体育和跳水、内衣顶上森马服饰、以及电商先发优势微小、很高性价比的水星家纺。

纺织工业用：内外均需担忧减小，关注社会活动工业用商以及偏好先驱者。

金融业：疫后服装或自知出现报复性消费，预计短期金融业恢复原或弱于2020年。

外均需：通胀导致美国结构上服装零售商人大多加快，并且年中两年短时间，美国服装补库期望也在减慢；同时，随南亚防疫国策松动，以外中期转到至国内的订购出现回流，我们预计下半年餐饮业结构上出口或面临担忧。

社会活动期望仍极强：外均需方面，Adidas、Puma、Deckers、Lululemon等护肤品于北美地区2022Q1单季度税收总和大多环比提速；同时，Nike、VF的营收人大多也优于美国服装餐饮业结构上很高度。金融业方面，618各国牌增势强。

敦促关注：南亚生产能力结构设计险胜、下游主要为社会活动餐饮业的拆成工业用顶上华利控股公司、申洲国际；以及凭借技术开发取得成功，实现很高端偏好转型，生产能力自知以转到至南亚，同时下游为很高大环境社会活动起跑的偏好适配先驱者台华新材。

几率提示：SARS反复几率；经济人大多加快时是预期几率；棉价大幅反转几率；报告使用的公开资料可能存在接收者总体或更新不及时的几率。

来源:金融界